惊险！4岁男童30楼屡次翻窗吓坏街坊
「授权发布」北京4月7日免除劲风蓝色预警信号
1. 12月18日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。到发稿，道指期货涨0.24%，标普500指数期货涨0.21%，纳指期货涨0.22%。
2. 到发稿，德国DAX指数涨0.38%，英国富时100指数涨0.13%，法国CAC40指数涨0.19%，欧洲斯托克50指数涨0.32%。
3. 到发稿，WTI原油涨0.03%，报70.10美元/桶。布伦特原油涨0.52%，报73.57美元/桶。
商场音讯
美联储今夜降息已成定局？2025年利率方案或再生波涛。美联储将于北京时刻12月19日清晨发布利率抉择。商场现在遍及估计，美联储到时将降息25个基点，这将是美联储接连第三次降息。但美联储下一年的降息途径是商场愈加重视的。承受查询的经济学家估计，美联储将下调下一年降息次数预期，下一年降息放缓的速度将超越官员们三个月前的预期。因为抗通胀发展较小，大多数经济学家猜测2025年只会降息三次。美国经济展现出的耐性超出官员们几个月前的猜测，通胀下降速度较慢，劳动力商场也未如预期般疲软。这一经济远景的改变或许促进美联储在方针声明中调整遣词，并上调假贷本钱途径的预期。此外，强于预期的数据引发了关于中性利率是否应上调的评论，这或许会成为美联储缓慢降息的理由。
美联储行将宣告“鹰派降息”?前联储当地主席：通胀仍是扎手问题。前堪萨斯城联邦储藏银行行长乔治标明：“我倾向于‘不要降息’。让咱们拭目而待数据怎么。25个基点一般不会影响咱们的现状，但我的确以为现在是时分向商场和大众宣告信号，标明他们并没有忽视通胀问题。”通胀的确仍然是决策者面对的扎手问题。尽管年通胀率已从2022年中的40年峰值大幅回落，在2024年的大部分时刻里，通胀率一向徜徉在2.5%至3%之间。美联储将通胀方针定为2%。乔治标明：“他们十分清楚自己的方针是什么，跟着通胀数据的发布，咱们看到通胀率并没有像之前那样持续下降。因而，我以为咱们有理由坚持慎重，并仔细考虑需求多大的方针宽松力度才能使经济重回正轨。”据悉，大多数华尔街猜测家以为，美联储官员将进步对2025年通胀的预期，并下降对降息的预期。
道琼斯指数1978年来最长跌幅揭秘：资金大逃离旧经济股？道琼斯工业均匀指数(DJIA)在周二创下了近50年来的纪录，自1978年以来初次接连九霄跌落。在曩昔的九个买卖日中，道琼斯指数跌落了约3%，超越1,500点，从12月4日的前史最高收盘点位45,014点跌至43,499点。道琼斯工业均匀指数的跌落首要是因为资金从一些旧经济股票转移到科技股。这些旧经济股票在11月特朗普胜选后有所上涨，它们在道琼斯指数中占有主导地位，而不是科技股。英伟达股票的兜售也对道琼斯指数造成了影响，自11月8日被归入该指数以来，英伟达股价跌落了近12%。此外，华尔街开端意识到，特朗普总统当选对股市的积极影响或许并不如预期那样明显。金融和工业板块因特朗普的胜选而一度大幅上涨，但现在它们或许要面对更高的利率和买卖方针的不确定性。一起，医疗保健股也遭受了近年来最为严峻的政治危险。
大摩闻名“大空头”：硬着陆危险没有消除，出资者应该这样做！摩根士丹利首席股票战略师标明，华尔街估计2025年美股将再次上涨，但买卖员应该遵从一种出资战略，因为美股的远景比表面上看起来愈加杂乱。该行首席出资官兼首席美股战略师迈克•威尔逊(Mike Wilson)标明，出资者应采纳杠铃出资战略。这种办法指的是一种出资组合，可以平衡高危险财物和低危险财物。威尔逊最近标明，这种战略关于那些期望在商场危险较高的范畴获利、一起对冲潜在丢失的出资者来说是抱负的战略，在商场进入下一年的不确定性笼罩下，这种战略应该成为出资者重视的焦点。威尔逊指出，本年商场的动态良莠不齐，高质量、大盘股和周期性股票以及低质量股票都呈现了上涨。考虑到对通胀、经济增加和美联储降息的预期不断改变，这些类型的股票在不一起期体现杰出。“进入下一年，我以为这种形式将持续下去，现在持有大型股、高质量周期性股票和生长股是合理的”。
瑞银持续看涨黄金：下一年将涨至2900美元！近期美元走强、美国国债收益率上升以及对美国股票的危险偏好改进使金价坚持在一个区间内动摇。自10月底触及前史高点以来，金价已跌落逾4.7%。不过，金价仍比本年年初高出近29%。瑞银在最新的陈述中指出，其持续看好未来12个月的黄金走势。瑞银指出，各国央行应该会持续增持黄金以完结储藏多元化。瑞银现在估计，在去美元化的推进下，央行们本年将购买982吨黄金，高于该行此前的900吨的猜测。瑞银还指出，黄金作为要害出资组合对冲东西的需求应该会上升。瑞银以为出资者对避险财物的需求将会进一步上升，然后推进黄金买卖所买卖基金的资金流入。此外，瑞银以为，较低的利率或许会支撑出资者持续持有黄金的理由，美元中期走弱也应该会支撑金价。因而，瑞银保持未来12个月对黄金的看涨观念，估计这种贵金属到下一年年末将到达每盎司2900美元。瑞银主张在美元计价的平衡出资组合中装备约5%的黄金作为多元化出资。
个股音讯
芯片复苏周期敞开，美光(MU.US)能否再“添把火”?美国最大规划存储芯片制作商美光科技将于周三美股盘后(发布 2025 财年第一季度成绩。华尔街估计，美光本季度营收将达87.2亿美元，同比增加84%;赢利将达18.4亿美元，即每股收益1.58美元，而上年同期的亏本为12.3亿美元，即每股亏本1.12美元。美光上季度的成绩以及成绩展望数据标明，美光现已熬过整个芯片职业周期的最糟糕时期，而且正在从头走向盈利形式，尤其是人工智能(AI)热潮开销的激增起到了协助效果。Counterpoint发布的数据显现，2024年第三季度，全球半导体职业的收入同比增加17%，到达了1582亿美元，首要遭到AI技能需求和内存职业复苏的推进。美光首席履行官Sanjay Mehrotra指出，数据中心用于协助开发人工智能软件/使用程序的高端存储芯片需求反常微弱。分析师估计美光本季度DRAM事务营收将到达 59.2 亿美元，有望同比增加72.9%;NAND事务营收将到达 26 亿美元，同比增加高达111.5%。
难挡职业竞赛压力，日本两大轿车巨子本田(HMC.US)、日产(NSANY.US)酝酿大兼并。据报道，因为面对日益剧烈的竞赛，日本轿车巨子本田和日产将发动兼并商洽，还有或许拉上三菱轿车一起组成联盟——日产轿车现在是三菱轿车的最大股东，持有24%的股份。本田履行副总裁Shinji Aoyama标明，该公司正在考虑各种选项，包含或许与日产兼并。他弥补道，两边的确在考虑建立一家控股公司来运营。一旦兼并完结，这将成为继菲亚特·克莱斯勒与法国PSA集团兼并组成Stellantis(STLA.US)以来全球轿车职业规划最大的一次兼并，到时将缔造全球第三大轿车集团。据知情人士泄漏，日产最大股东雷诺(Renault SA)对日产与本田进行兼并商洽持敞开情绪。知情人士称，鉴于雷诺本身并不乐意向日产注资，雷诺迫切期望日产可以找到增强本身实力的办法。
涨势仍在持续，Quantum Computing(QUBT.US)盘前走高。到发稿，Quantum Computing周三美股盘前涨逾7%。若盘前涨势得以连续至开盘后，这意味着该股股价将再创新高。Quantum Computing周二大幅收涨超51%，盘中一度创下18.06美元的前史高位。音讯面上，Quantum Computing获美国太空总署(NASA)戈达德太空飞行中心颁发首要合同。该合约将使用Dirac-3来处理具有挑战性的相位打开问题，以优化重建印象并从雷达发生的干与材料中提取资讯。
波音(BA.US)：康复767、777宽体客机出产，因停工暂停的一切项目皆已重启。波音标明，已康复因太平洋西北地区机械师停工而暂停的一切飞机项目的出产。波音商用飞机公司首席履行官Stephanie Pope标明，该公司现在现已康复了737、767和777/777X飞机项目的出产。Stephanie Pope标明：“咱们花了时刻保证一切制作团队成员都在承受训练和认证，一起将库存定位在最佳水平，以保证顺畅出产。”波音上星期标明，11月仅交给13架商用飞机，不及12个月前所交给的56架飞机的四分之一。该月交给量比较10月的14架也有所下降，而彼时该公司大部分飞机出产皆在停工期间停产。
万事达(MA.US)新一轮股东报答方案出炉，股票回购规划升至120亿美元。万事达宣告新一轮的股东报答方案，股票回购以及每股分红规划均高于前值报答水平。其间包含该公司董事会已同意一项全新的股票回购方案，授权万事达回购高达120亿美元的A类股票。此外，最新发布的声明还显现，这家付出处理巨子还将季度股息从之前的每股66美分进步至每股76美分。该公司标明，其最新的股票回购方案将在之前宣告的110亿美元方案完结后正式收效。万事达标明，到12月13日，该公司现在的股票回购方案剩下约39亿美元。
重要经济数据和事情预告
北京时刻21:30 美国11月营建答应月率初值
北京时刻21:30 美国11月新屋开工年化月率
北京时刻次日03:00 美联储发布利率抉择和经济预期摘要
北京时刻次日03:30 美联储主席鲍威尔举行货币方针新闻发布会
成绩预告
周四早间：美光科技(MU.US)
周四盘前：埃森哲(ACN.US)
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本文源自：智通财经网
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鹰派降息！美联储点阵图泼冷水，鲍威尔称将慎重行事
但投资者押注，美债收益率上升引发商场动摇，最终将迫使美联储采纳干涉办法，包含放松银行杠杆规矩、经过回购商场注入现金等多种办法或许箭在弦上。
美联储的"忍受游戏"
美联储官员们近期清晰表明，他们正在远离预防性降息途径，转而采纳更为慎重的情绪。在经济数据显现通胀粘性依然存在、工作商场依然微弱的布景下，这一态度改变现已逐步成形。
美联储主席鲍威尔在最新表态中着重：“咱们需求看到更多有力的依据，坚信通胀的确持续朝着2%的方针稳步下降。"他正告称："过早或过多地降息或许会反转咱们在操控通胀方面获得的发展。"
这一态度在美联储内部获得了广泛支撑。据彭博社报导，美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)近来表明："假如通胀目标不再改进，咱们或许需求在方针方面坚持耐性。"而亚特兰大联储主席Raphael Bostic则进一步推迟了其降息预期，估计本年只会有一次降息，并或许延至第四季度。
在美国所谓“对等关税”掀起的金融风暴中，美联储的意向成为商场最大的悬念。短短两日内，10年期美国国债（下称“美债”）收益率暴升近30个基点，纳斯达克指数（下称“纳指”）与标普500指数走势如“过山车”，惊惧指数VIX亦剧烈不坚定。
在流动性干涸之患隐现、对冲基金去杠杆、基差买卖危机等多重冲击下，美联储会不会重演2020年急迫降息的“兜底”戏码？
2025年4月9日，美国总统特朗普忽然宣告对大多数国家的关税暂停90天，将此前设定的“对等关税”下降至10%。这被商场解读为买卖紧张形势有所平缓。当天，美股呈现反弹。其间，纳指上涨超12%，创下2008年10月以来的最大盘中涨幅；道指上涨近3000点，涨幅约7.9%；标普500指数上涨近10%。
美国前财务部长劳伦斯·萨默斯（Lawrence Summers）一向被视为美联储方针与全球本钱流向的“定价信号牌”。他正告：“咱们或许正走向一场彻底由美国政府关税方针引发的严峻金融危机。”
这句话背面的意义不只是“商场不坚定”，而是危险财物、买卖结构、方针公信力正在被一起分裂。
这是自2008年次贷危机以来，初次由政府方针而非信贷结构引爆系统性预警的前兆。美联储能否坚持方针的独立性与理性，仍是将在财务、政治与商场三重压力下被逼“出手”？
美债风暴酝酿华尔街“团体下注”
美东时刻2025年4月8日，美债商场惊现剧烈震动：10年期美债收益率一度升破4.5%；拍卖失利，3年期美债需求跌至谷底，买卖商被逼认购20.7%；一起，依靠高杠杆运作的“基差买卖”链条闪现开裂痕迹，商场忧虑这或许引发回购商场中的“流动性黑洞”。
4月9日，10年期美债收益率飙升至4.74%，2年期美债收益率也攀升至3.9%，商场对美国经济远景的忧虑加重，投资者纷繁兜售美债，转而购买德国债券和黄金等避险财物。
对冲基金正在阅历“全面去杠杆”的剧烈调整，美债正面对“避险财物失掉避险特点”的窘境。
问题的中心在于，以对冲基金为代表的组织遍及采用了“基差买卖”战略：做多国债现券、做空期货，并经过回购商场扩大杠杆操作。据预算，现在此类买卖的规划已超越1万亿美元。
华创证券首席微观剖析师张瑜指出，高杠杆的基差买卖机制，已成为当时美债商场脆弱性的中心来历。跟着美国国债供给持续添加，对冲基金在此类买卖中的杠杆头寸也同步扩大，任何外部冲击都有或许引发更严峻的流动性危机。
张瑜在其研究报告《对冲基金基差买卖引发美债商场脆弱性忧虑》中进一步指出，美债商场的系统性脆弱性首要源于三方面：一是高杠杆的基差买卖；二是生意买卖商缓冲才能有限；三是国债供给持续扩张对商场的加压。其间最要害的危险是，持续扩张的国债供给与杠杆买卖机制间的结构性失衡。
2020年3月，那场由疫情引发的美债流动性危机殷鉴不远。这一次——2025年4月的美债风暴，则更像是一头“灰犀牛”：它不是出人预料的“黑天鹅”，而是由方针导向型去杠杆机制逐步累积的成果。
特朗普在此前表态中曾表明，美国股市跌落仅是处理常常账户赤字的“必要药方”，并宣称国债收益率下行对美国也不全是坏事。
此前，源于商场避险心情升温以及商场对美联储或许提早降息的预期，美债收益率呈现下降。
但是，美联储主席鲍威尔近来的说话却释放出不同的信号：美联储当时并不急于降息。这一表态令美国国债收益率略有上升。
那么，利率的下一步走势将怎么演绎？有剖析以为，投资者或许预期美联储将进一步调整利率方针，这也导致3年期国债的吸引力下降。关税战引发的避险心情不坚定，以及美债商场的全体压力（美债商场正面对杠杆套利链条开裂和不坚定率飙升）令投资者对美债的决心受到影响。
摩根大通指出，在回购本钱升高、不坚定率飙升的布景下，很多对冲基金仓位正在被逼清算，导致财物价格剧烈不坚定，美债不再具有安稳锚功用。
花旗银行更进一步警示：这或许标志着“避险财物的避险功用正在失效”，并构成全球金融系统失衡的前期预兆。
跟着金融危险心情持续升温，商场对美联储采纳“预防性降息”的预期敏捷凝集。
隔夜指数掉期（Overnight Index Swap）合约定价显现，美联储下周施行急迫降息的概率已升至40%；年内累计降息预期上调至125个基点，相当于5次惯例降息（每次25个基点）。
高盛微观战略会议纪要指出，本轮关税冲击远超预期，其对经济远景构成实质性影响。高盛因而将2025年美国国内生产总值（GDP）增加预期下调至1%，并将通胀预期上调至3.8%。在货币方针方面，若无方针反转，美联储最早或许于7月发动“预防性降息”，全年或累计降息130个基点。
瑞银、道明证券等也以为，美联储恐难以按兵不动，提早降息或许是更小的价值。
由此，预防性降息成为商场一致，“早于惊惧进场”正在成为华尔街的主基调战略。
鲍威尔的态度
不过，美联储主席鲍威尔曾清晰表明：“咱们对新一轮关税规划感到震动，通胀危险显着愈加急迫。”
美联储理事阿德里安娜·库格勒则称：“短期内放松方针或许推高通胀预期，因而咱们需求坚持方针耐性。”
尽管如此，商场心情显着并不“配合”，反而将美联储的“张望”解读为“被逼落后”。
问题的中心在于：鲍威尔企图据守方针独立性，警觉堕入“政治化降息”的圈套，以保护所谓的“信誉盾”。这一“信誉盾”，指的是美联储作为全球最大债务国的中央银行，经过保持方针中立性和商场信赖，来安稳美元信誉与金融财物定价的“隐性许诺”机制。
这一机制的根基在于两个维度：一是商场对美联储独立性与通胀方针锚定才能的信赖；二是美联储在突发冲击时具有及时有用干涉商场的才能——如2020年3月，经过量化宽松（QE）和暂时回购东西来安稳流动性。
所谓“顺势而为”，则意味着在商场压力加重、财物价格剧烈不坚定、基本面恶化三重共振之下，当令调整方针以缓解系统性冲击。这要求美联储在“滞后宽松”与“自动兜底”之间精准拿捏尺度，既不能献身独立性，也不能被逼落后于商场预期。
一旦商场置疑这面“盾牌”松动——无论是因对通胀的容忍度下降，仍是财务方针干涉加重——美元的全球信誉根底或许遭受不坚定。
鲍威尔正处于“顺势而为”与“据守独立”之间的两难地步：若投合商场、敏捷降息，或能安稳股市，却或许削弱通胀预期；若挑选不动、以守代攻，则商场惊惧心情或将持续发酵。
值得注意的是，美联储理事库格勒在4月7日到会布鲁金斯学会闭门研讨会时着重：“通胀预期已显现出上升，关税对通胀的传导速度快于对经济增加的连累。”她清晰表明，当时阶段，美联储应坚持“愈加慎重、更具耐性”的战略，而非急于出手干涉。
与此一起，美联储在4月9日发布的3月会议纪要中释放出一个“奇妙但要害”的信号：尽管方针利率不变，但自4月起，美联储将美债月度缩表上限从250亿美元降至50亿美元，一起保持MBS（典当支撑证券）缩表上限在350亿美元。这一“放缓缩表”的举动，尽管起伏有限，却被商场视为一种“隐性宽松”的方针信号。
商场在押注，若美国经济增速持续下行，美联储将被逼“回身救市”。
与此一起，全球首要央行的同步宽松趋势也日渐显着。无论是欧洲央行、英国央行，仍是瑞士央行，都面对类似的两难形势。全球降息潮或将提早到来，反映出全球经济基本面正产生方向性改变。
但是，也有声响指出，美联储不应为关税方针所带来的“方针失误”买单。
4月9日，欧洲太平洋财物办理公司创始人兼首席经济学家彼得·希夫在交际平台上宣告预警：“若美联储不在明日一早当即宣告降息并发动大规划宽松方案，商场或许重演1987年式的股市崩盘。”
债市巨震恐触及美国经济软肋。出乎商场预料的是，在鲍威尔没有采纳举动之前，美国政府首先调整了买卖关税方针。特朗普宣告对大多数国家的“对等关税”暂停90天，并将税率一致降至10%，企图经过缓解买卖紧张形势来安稳商场心情。时刻线和商场反应显现，美债兜售很或许是特朗普决议暂停关税的重要触发要素。这一方针调整敏捷引发商场反弹，股市和油价在音讯发布后均呈现上涨，但债券商场的深层不安仍未彻底衰退。
希夫进一步指出，外国政府或许开端大规划兜售美债，以躲避因美国政府潜在违约导致的外汇财物丢失。这一判别建立在两个条件之上：一是买卖战不断晋级，二是美国国债总额现已高达35万亿美元（到2024年末美国财务部数据），归还才能备受质疑。
他正告称，特朗普政府或许挑选性对外国持有的美国国债违约，这种急进方针或将引发全球金融商场的剧烈动乱。
希夫进一步批判特朗普的关税方针将加重美国经济的结构性缺点。他指出，2025年1月美国产品与服务买卖逆差创下纪录，达1314亿美元，显现美国本乡的生产才能不足以代替外部进口，即使无关税办法，美国也难以重建制造业竞争力。
当时，美债收益率迫临前史高位：10年期与30年期美债收益率一度别离打破4.5%与5%。商场“现金为王”心情升温，债券兜售潮仍在连续。
在这一刻，美联储是否仍“按兵不动”？鲍威尔若挑选“出手”，将是对“信誉之盾”的连续，仍是成为其失效的反向验证？
这场关于“方针动机”与“商场预期”的博弈，正是当时美联储所面对的最大窘境。全球商场亲近凝视鲍威尔何时出手、怎么出手。这将直接决议全球财物下一轮的定价锚点。