英豪暮年？狼王伊坎正尽力解救他的帝国
2020年，“华尔街狼王”卡尔·伊坎总算有了退意，录用他的儿子布雷特(Brett)接收他的出资帝国。
可没想到，进入2023年，这位现年87岁的亿万财主也要进入“退而不休”的状况。而这一次，他却是稀有要为了公司的生计而战。
本年5月，伊坎旗下出资公司Icahn Enterprises（IEP）遭受做空突击，做空者正是美国闻名做空安排兴登堡，自那至今IEP市值现已腰斩，使这位闻名出资者堕入其60年职业生计中最困难的时期之一。
了解“狼王”传奇故事的人，在看到“狼王”被兴登堡做空的音讯时，心里或许有一种“天道轮回”的感觉。“狼王”的老对手阿克曼第一时间在twitter发宣称：这便是报应！
尽管近几年伊坎很少像曩昔那样突袭一家大公司，但在从前的三四十年里，他可是最拿手从企业办理层手里“夺走”公司，“狼王”的凶恶名号便是这么来的。
作为令公司闻之胆寒的急进出资者，伊坎一般会寻觅商场上“轻视”的企业，然后如鬼魂般悄然建立起自己的头寸，比及手里的股票满意多的时分，他就会呈现在公司办理层面前，提出一系列运营改进方案，并用本钱实力威胁董事会做出决议方案。
从上个世纪70年代开端，他就在泰潘烤箱上小试牛刀，尔后整个职业生计里，都在与办理层的奋斗中度过。他吞下过举世航空，吃掉过德士古石油，更是现在这个互联网年代里人尽皆知的“华尔街狼王”——漫威、yahoo、eBay、奈飞、苹果通通都曾是他的猎物。《年代周刊》把他视为国际的操纵，国内称其为姚振华的祖师爷。
从前的狙击者，现在反被狙击。对伊坎来说，这次危机好像是遭受了一记挖苦的左勾拳。有评论称，“以其人之道，还治其人之身”是这次事情的最好批注。
最近，“狼王”方案通过从头专心急进主义来脱节困境，一起削减对股市崩盘的押注。
就在华尔街一些人质疑这次事情是否会削弱伊坎的声威时，这位八旬白叟推进了针对生物科技公司Illumina的委托书之争，以推进该公司免除对癌症检测公司Grail的70亿美元收买。5月底，Illumina的股东选举了一位由伊坎提名的董事会成员，几周后，Illumina的首席执行官辞去职务，为新的办理团队考虑剥离Grail做好预备。
天然生成的出资家
和《华尔街之狼》电影主角原型乔丹·贝尔福特相同，伊坎也来自纽约皇后区。1936年，伊坎出生在一个一般的教师家庭，他的父亲是个失利的歌剧艺人。
身为犹太人，伊坎很早就体现得天资过人。1957年，伊坎结业于美国常青藤名校普林斯顿大学，取得哲学学士学位。随后进入纽约大学医学院，在结业之前挑选了退学从军，据他自己说，退学的理由是“不肯和尸身打交道”。
就像许多出资界大佬都有一段关于小时分的传奇故事相同，卡尔•伊坎也有归于自己的故事：
在他预备请求大学时，教师告知他不要在常春藤大学上花心思，因为这些大学历来没有在其地点区域招过生。但伊坎不服气，想尽一切办法联络了一切常春藤大学的董事会，并且取得了一切这些校园的选取资历。终究，他挑选了普林斯顿大学。
进入大学后，父亲赞同为伊坎付出膏火，食宿费用有必要自理，开端他挑选在当地的沙滩沙龙做服务生，但很快便发现了别的一种挣钱途径——扑克游戏。
“开端，我并不知道怎样玩，很快就出局了，所以在接下来的两周里我阅读了三本关于扑克的书，然后他们就都不是我的对手了……每个夏天我大约能够赢得2000美元。”
犹太人、普林斯顿哲学系结业（全美具有财主校友最多的名校之一）、学过医参过军、德州扑克战绩斐然……伊坎好像天然生成便是为出资而生的。
1961年退役后，伊坎也和贝尔福特相同从股票经纪人开端了自己的华尔街生计。一开端因为超卓的投机技巧，卡尔在不到两个月的时间内轻松赚到了4000美元， 那是他父亲两年的收入。
多年今后，回忆起这段韶光他仍慨叹不已：
“它们就像点铁成金的魔法师，让奇观在一夜之间发生，实力、野心和热情在一个个的天文数字中明媚交汇。”
尔后他决议从头批改自己的人生坐标。从此，国际上少了一位参悟人生的哲学家，多了一个纵横捭阖的本钱大鳄。一年后美国股市溃散，一夜之间伊坎败尽家业，在同一天模特女友离去、心爱的敞篷车也不得不卖掉。
栽了大跟头后，伊坎明晰地认识到了自己专业知识的匮乏，随后如饥似渴地体系学习金融、法令、管帐、证券剖析等根底课程。
1968年，伊坎用自己7年来股市打拼的积储在买卖所购买了一个买卖座位，成立了以自己姓名命名的公司，开端从事无危险套利和期权买卖。与其时许多出资安排将注意力放在专门炒作高科技概念股上完全不同，伊坎的目光死死盯住了传统产业。
在他看来，身处传统职业的公司大多具有价值不菲的财物，增值空间巨大。并且它们面临的是一个老练的、现成的而不是潜在的商场，没有太多的不确定要素。
战略决议胜败，接下来伊坎的出资公司在传统产业类公司身上斗胆下注，终究不只在5年时间中以年均21.6%的收益率跑赢道琼斯大盘，并且令许多醉心于纳斯达克商场的出资安排望尘莫及。
一战成名
谈到“华尔街之狼”这个称谓，通过废物股等各种诈骗手法骗得出资者资金浪费的贝尔福特明显还远远不够格。
真实的华尔街之狼，是将凶恶的尖牙对准上市大公司。
1978年，伊坎的金融工作进入转型期。彼时，杠杆收买与废物债券开端在华尔街盛行，给歹意收买发明了杰出的土壤。在一片张狂气氛中，完结本钱积累的伊坎加入了这一新式出资大军，转型成为一名急进出资者。
在其时，参加歹意收买的急进出资者遍及选用杠杆收买方法买入方针公司的许多股票，乃至取得公司操控权，然后使用股东身份强行改动公司办理结构或运营战略，以到达短期内拉升股价或许迫使上市公司回吐现金的意图，然后给自己交换巨额赢利。
伊坎在这项事务中混得如虎添翼，身价暴升。但直到盯上举世航空公司（TWA），他才总算完结了自己的“成名作”。
1984年头，举世航空公司进行了拆分重组，将赢利较高的酒店、餐饮事务剥离，航空事务重组为TWA。在其时的举世公司董事会看来，运营状况欠佳的TWA不大或许成为华尔街的并购方针，因而对公司涣散的股权结构未作过多考量。
他们不知道的是，TWA正对伊坎的食欲。因为运营成绩欠安，TWA股价贱价，大大降低了收买本钱；又因为股权涣散，便于在二级商场上神不知鬼不觉地许多买进。
从1984年9月开端，伊坎安排财团以不同公司身份频频地小额买进TWA的股票，每股价格只要10美元。到1985年4月29日，伊坎持有的TWA股票到达流通股的5%，依照美国证券买卖委员会的规则，他有必要在10天内向大众宣布股票持有状况。
随后，伊坎敏捷调整战术，通过废物债券许多融资，开端张狂买入，到5月10日揭露持股状况时，他的持股份额现已添加到21%，并表明将会寻求TWA的操控权。此刻，股价升至17-19美元，伊坎继续买进。
此刻才认识到大事不妙的举世公司匆促向纽约联邦法庭申述伊坎，妄图阻挠他的歹意收买行为。伊坎一边同TWA的律师斡旋，一边坚持不断增持，到1985年6月持股份额到达32%时，举世公司董事会不得不宣告：TWA行将出卖，但伊坎给出的18美元/股的报价不合理，公司将寻求出价更高的潜在购买者，引来许多寻求者。
可是到了10月份，伊坎现现已过二级商场买入了52%的股份，握有了TWA的操控权。随后，伊坎重组了TWA办理层，自己任董事会主席，并在1988年完结了公司的私有化。终究，他对这家老牌航空公司进行了竭泽而渔式的剥削，先后将几条最挣钱的航空线卖给了竞赛对手，为他之后的数笔出资供给了许多现金。
1992年1月，担负5.4亿美元债款的TWA终究宣告破产。而据传，伊坎在这笔收买案中一共获取了1.5亿美元的赢利。
自此，卡尔•伊坎名声大噪，成了华尔街“公司终结者”的代名词。在美国本钱商场上，假如有哪家公司的股票被沃伦•巴菲特选中，公司办理层一定会自鸣得意，因为这说明他们的运营办理取得了这位睿智白叟的认可。而假如有哪家公司被卡尔•伊坎相中，那公司办理者们心里可就要忧愁了，因为这意味着他们很或许从此“摊上大事儿”了。
“华尔街狼王”
在1978年后的四十多年里，伊坎在华尔街熟练运用杠杆收买、歹意收买、委托书之争、要求董事座位、凭仗媒体、鼓动小股东等各种本钱和非本钱手法，购入了数十家上市公司的许多股份，通过威胁利诱董事会和办理层赚取了上百亿美元的赢利。
他的猎物名单包含了yahoo、年代华纳、维亚康姆、苹果、摩托罗拉、西联汇款等许多巨子，横跨钢铁、航空、科技、金融、文娱等多个职业。
与巴菲特不碰科技类股构成鲜明对比的是，进入古稀之年后，伊坎却好像对科技公司发生了稠密的爱好，从2006年开端，伊坎开端频频进攻科技职业的上市公司。
与传统职业上市公司比较，科技类股一般具有更高的估值，也能给伊坎带来更高的赢利。在转向进犯科技公司之后，伊坎也得到了丰盛的报答。他旗下Icahn Enterprises的股价最高在2013年飙至143美元的最高点。
尽管伊坎并不是每次都能大获成功，公司办理层还有毒丸方案、稀释股权、诉讼等一系列抵挡兵器，但部分的失利并不阻碍狼王全体上坐拥数百亿美元的身家，终年排在国际富豪榜前一百名单中。华尔街的点评是“尽管他不是常常都对，但我从不会打赌他会错”。并且为了阻挠伊坎的进犯，上市公司一般也会付出沉重的价值。所以不论在什么时分，伊坎都是美国上市公司最不肯听到的姓名。
2006年，伊坎买入年代华纳大约3.3%的股份成为其首要股东，然后就开端与年代华纳董事会及办理层发生许多抵触。伊坎揭露要求年代华纳分拆成四家公司，并回购约200亿美元的公司股票，并活跃争取小股东支撑以妄图在当年股东大会上改组董事会。
为了防止被伊坎操控公司，年代华纳董事会被逼做出退让，容许了200亿美元的股票回购要求，并赞同添加独立董事座位，别的削减10亿美元的公司开销。此外，伊坎还成功推进了年代华纳分拆了旗下有线电视子公司年代华纳有线。
对从前通信业巨子摩托罗拉和旧日互联网伟人yahoo来说，伊坎便是不折不扣的苦主。2007年，伊坎买入摩托罗拉3350万股股票，但未能如愿取得董事座位。第二年，伊坎对摩托罗拉提申述讼，要求取得四个董事座位，并要求公司分拆旗下移动事务。在伊坎的继续推进下，摩托罗拉终究在2011年头分拆为和摩托罗拉解决方案两大独立公司，离别了无比光辉的前史。
当年8月，谷歌斥资125亿美元收买了摩托罗拉移动，又在三年后作价29亿美元甩卖给了我国联想集团。尽管摩托罗拉完全从伟人式微，伊坎却笑到了终究。在为期四年的摩托罗拉绞杀战中，伊坎终究拿到了13亿美元的赢利。
2008年，yahoo创始人兼CEO杨致远拒绝了微软高达446亿美元的收买报价，遭致许多小股东的强烈不满。从中嗅到机会的伊坎随即收买了yahoo5000万股股票，方案主张委托书之争，要求以调换杨致远及整个yahoo董事会，妄图再次推进yahoo出售买卖。通过与yahoo董事会的商洽，他终究取得了三个董事座位，并成功促进杨致远黯然下台。2009年就任的新CEO卡罗尔·巴茨(Carol Bartz)与微软签署了十年期的查找协作协议，简直抛弃了查找事务。
到达意图之后，2009年末，伊坎也辞去了yahoo董事座位。但在yahoo的买卖上，伊坎和yahoo简直是同归于尽。杨致远下台后，yahoo并没有迎来起色，巴茨被证明并不合适yahoo，而yahoo的领导紊乱局势直到2012年玛丽莎·梅耶尔(Marissa Mayer)就任才得到解决，yahoo股价也继续了多年的低迷，直到2012年才有了起色。而2010年，伊坎大幅出售yahoo股份，从最多时的7500万股削减到1200万股，完毕了这次长达两年的打虎战。
2014年1月，在购入了eBay 1%的股份之后，伊坎向eBay董事会提出了让一切人惊掉下巴的主张：将公司最挣钱的PayPal电子付出部分拆分出去。他以为，PayPal生长潜力无限，eBay限制了这种潜力，PayPal独立运作能够完成更快添加，让股东获取更大的利益。主张一经提出，便遭到eBay董事会的坚决对立，他们以为PayPal是公司与亚马逊竞赛的最有力兵器。
可是，伊坎可不想听那么多理由，他继续买入eBay股票，在电视节目中批判“eBay是我见过的办理最烂的公司”，鼓动其他股东与自己共同行为，乃至开端引荐麾下职工进入公司董事会。eBay董事会不想与这个难缠的老头儿起抵触，很快宣告进行50亿美元的股权回购拉升股价，以此来敷衍伊坎对股东们不断添加的影响力，一起期望他获利了断。
但他们明显轻视了这个出资者的急进程度，伊坎继续拉拢其他股东对董事会进行施压。终究在2014年9月，eBay董事会被逼宣告分拆PayPal。音讯一出，股价大涨，伊坎又一次在“奋斗”中取得了成功。
尽管爸爸妈妈并不是商人，但伊坎的身上却酣畅淋漓地体现了犹太人的经商天分：对利益嗜血般贪婪，为赢利不惧怕危险，看准机遇决断反击。
伊坎就好像华尔街一条嗜血的恶狼，敏锐的判别出自己或许的方针，然后就集中力量翻开进犯，他也是美国少量能够凭仗一己之力就改动任何上市公司股价的人物。他宣告自己收买苹果股票的一条Twitter音讯，就能够让苹果股价单日暴升5%。哪怕是关于他方案进犯黑莓的传言，都能够让后者股价飙升7%。他从前创下纽交所单笔买卖之最，在德士古一家公司上就净赚5亿美元。
最具争议的出资者之一
伊坎进犯的方针都具有相同的特征：那些股价暂时处于低谷，但基本面仍旧稳健的公司股票，并且股价失落很大原因都要归罪于办理不力与事务紊乱。这给伊坎这样的活泼出资者带来了活动空间，他能够敏捷贱价吃进股票成为战略股东，通过揭露报导施压董事会或办理层，使用小股东的不满心情主张委托书战役，乃至直接宣告收买要约，来强逼上市公司满意他的要求。
这种歹意收买行为在华尔街的名声一向不怎样好，从“秃鹫本钱家”“企业掠取者”这类名号就可看出。他们在入股后，常常主张公司采纳一些十分规运营手法，如出售公司财物、拆分高添加事务、削减雇员薪酬等等。这些手法关于短期内提高股价或许有利，可是从公司、旗下职工、乃至股东们的长远利益考虑，或许就不是那么一回事了。
因而曾有人这样描绘急进出资者：他们就像是狼群，嗅到猎物的气味便雷厉风行，蜂拥而至将其撕个破坏，再去寻觅下一个方针。
美国赋有传奇色彩的证券律师、毒丸方案的发明者马蒂•利普顿乃至直言：
“（他们）掠取美国企业的方法，只能被视为一种勒索。他们要为美国适当一部分的赋闲现象以及故步自封的GDP担任。”
可是，在伊坎的出资哲学里，这种论调大错特错。在他看来，他所出资的公司大都是因为运营办理存在问题，导致企业价值被严峻轻视。他的介入是要协助这些公司脱节无能的办理层，提高运营成绩，为股东发明更大的价值。
的确，尽管从前呈现过TWA破产事情，但在与伊坎打过交道的公司中，大多数的出资价值会取得明显提高，以至于“伊坎拉升效应”（指当伊坎泄漏购买了某只股票时，这只股票的价格会当即大幅攀升的现象）后来成为了华尔街的一个专有名词。
纽约美林公司的理查德·德累泽(Richard Drezen)表明，无可否认的是，伊坎给美国上市公司管理带来了深远影响，尤其是在股东权益方面；促进越来越多的活泼董事开端应战企业的高管。
在伊坎的办公室，陈设着他首要进犯买卖的战绩。简直每次成功的绞杀战后，伊坎都会给自己添一座代表受进犯公司的“战利品”。多年前，当被问及何时退休，他总会答复：
“现已有一大票的公司CEO自动提议要给我筹办退休派对了。可是我不能忍耐自己的余生被消磨在佛罗里达的高尔夫球场上。”
2011年，因为预感到经济形势不达观，伊坎决议交还外部出资者的悉数资金。从那今后，他只以自己的资金进行出资。对此，华尔街呈现了一种担忧心情，忧虑他在随后的出资中会愈加急进。有买卖司理表明：
“他是有史以来最有钱的对冲基金司理；他的位置无比超然，就像是狼群的首领，没有谁能够对他评头论足。”
伊坎的确有这个本钱。2014年，他在《福布斯》全球富豪榜上排名第25位，个人净财物到达245亿美元，具有满意的实力与任何一家大公司比赛，当伊坎敏捷购入价值数亿美元的股票时，即便是苹果这样的巨无霸也无法坐立不论，库克也不得不对伊坎的呼吁做出回应。
“狼王”的国际不好懂
尽管伊坎的出资风格和“股神”巴菲特天壤之别，乃至有仇视的滋味，但急进主义并不是狼王出资战略的悉数，他有时也会出资那些价值被轻视的“好公司”。
关于这些公司的办理层，伊坎的面孔要慈祥得多，并非自始自终地要求采纳伤筋动骨的改造战略。假如具有一只很会下蛋的鸡，好好养着它又何妨呢？
2012年11月，伊坎购入了奈飞10%的股份。其时出资者对奈飞添加远景失掉决心，股价体现颓靡，伊坎却表明“事实上我有许多战略能协助这家公司改进营收”。这一度让奈飞的CEO里德•黑斯廷斯适当严峻，在随后拒绝了“将公司出售”的主张后，心中更是忐忑。
伊坎的反响却出乎他的预料，不只暂时停滞了自己的方案，还屡次替奈飞打广告。一年后，伊坎出售了其间对折股份，获利超越8亿美元，成为史上最盈余的股票出资买卖之一。到2015年6月悉数清空奈飞股票，伊坎在三年时间里大赚了20亿美元。
伊坎对苹果CEO库克也是适当的友爱。2013年8月，他开端购买苹果公司股票，其时有媒体点评称“国际上最贪婪的本钱家盯上了国际上最有价值的公司”，等待着一场好戏演出。
关所以否要“整”库克这个问题，伊坎的答复是：
“蒂姆•库克的商业运营才干鹤立鸡群。我信任，不论他是否遵照我的提议，他都会把苹果公司运营得十分超卓。”
作为苹果最活跃的啦啦队员，他除了经常要求库克进行更大规划的股票回购，好像并无意要尴尬这家“五十年一遇的好公司”。
假如有人想推测伊坎到底是怎样想的，那八成会是白费。因为他历来不跟他人商议他想干什么，即使是协作伙伴。1987年，奥利弗•斯通在执导电影《华尔街》时曾去拜见了伊坎，所以便有了“假如你想交个朋友，那就去养条狗”这句经典台词，它实际上是出自卡尔•伊坎之口。
在2006年从前与伊坎协作妄图收买年代华纳的出资家弗兰克•比昂迪不无慨叹地说道：
“没人知道他要干什么，或许他仅仅想玩一把。”
他会快速地使用低买高卖战略赚取收益，也会很有耐心肠买断并运营一家并不被外界看好的公司，渐渐等候它增值。
他常常要通过详细剖析之后才会采纳出资行为，但也会“一时鼓起”豪掷2.14亿美元投入一场关于康宝莱公司的“紫禁之巅”逼空大战，原因仅仅他不喜欢做空者比尔•阿克曼，后者从前在一场官司中让伊坎赔掉了900万美元。
为了赢得媒体与听众支撑，他乃至能够不管年纪与身体，与阿克曼在CNBC的电视节目上揭露吵架。那一天（2013年1月25日）正午，一切买卖员都不干活了，咱们翻开CNBC看着华尔街最闻名、最有特性的两个对冲基金大佬在电视里彼此痛斥。这一个阶段，纽交所的买卖量下滑了20%。
近年来，狼王则是和“股神”巴菲特不断演出争锋相对，甚是热烈。
2014年，伊坎在《巴伦周刊》打击巴菲特对可口可乐增发股票毫无作为；2016年，伊坎在巴菲特爱上苹果前清空了苹果；2022年伊坎又在巴菲特投入数十亿增持西方石油之际清仓了西方石油。他一瞬间暗讽巴菲特把可口可乐董事会当作大学生联谊会，一瞬间又称巴菲特西方石油的买卖就像从婴儿手里拿走糖块。
遭受做空
相似举世航空公司这样的被伊坎狙击并拆解的公司近年来已不多见。他呈现在媒体报导中更多的是因为出资于可口可乐、苹果和西方石油这样的大企业而取得丰盛的报答。
仅仅最近，当垂暮的狼王再次进入媒体视界中时分，状况有些不同——以“企业掠取者”名号叱咤华尔街四十余年的狼王，这次反被突击。
2023年5月2日，曾做空印度前首富阿达尼而引起轩然大波的做空安排兴登堡研讨公司(Hindenburg Research)发布了一份陈述，称伊坎企业（IEP）估值被严峻高估，并使用“庞氏圈套式”的结构来付出股息。
伊坎在1987年景立了IEP，它是一家触及动力、轿车、食品包装、金属和房地产等很多事务的控股公司。伊坎操控着IEP约85%的股份。公司每年向股东付出每股8美元的股息，并以新发行股票的方式收取股息，其他出资者以现金方式收取股息。
兴登堡在陈述中表明，IEP的股票被高估了75%以上，“IEP的买卖价格比前次陈述的财物净值高出218%，远远高于一切可比公司。”陈述中还称，IEP的56亿美元年终净财物价值被夸张了至少22％。
兴登堡以为，推进IEP股票泡沫的是其15.8%的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡责备伊坎以股票而不是现金的方式发放股息，并让IEP出售新股，以满意股东的开销，然后抬高了股息收益率。
简而言之，兴登堡责备IEP一向在“拆东墙补西墙”，使用新出资人的钱来向老出资者付出利息和短期报答，以制作挣钱的假象。兴登堡以为，作为华尔街传奇人物的伊坎犯了一个典型的过错，即在面临继续亏本的状况下使用了过多的杠杆，而这种组合很少有好成果。
陈述一出，IEP股价当天收盘暴降19.95%，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸腾40多亿美元。伊坎个人身价也一夜蒸腾29亿美元。
当天，卡尔·伊坎回应称，兴登堡发布这份“自以为是”的陈述，旨在以献身公司长时间股东的利益为价值获取赢利，“咱们坚持揭露宣布的信息，咱们信任，从长时间来看，IEP的成绩将会像以往相同不言自明”。
随后，伊坎在承受英国《金融时报》采访时供认，因为他过错押注商场会崩盘，IEP曩昔6年丢失了近90亿美元。
2008年金融危机之后，IEP开端活跃押注商场崩盘，并在随后几年变得越来越斗胆，还选用了一种杂乱的战略，包含做空大盘指数、单个公司、商业典当借款和债款证券。监管文件显现，伊坎的名义危险敞口一度高达150亿美元。
可是，跟着商场在美联储的大规划影响办法后敏捷从疫情的低迷中反弹，IEP 2020年和2021年的空头亏本总额高达43亿美元。对此，伊坎也不乏悔意，他说：
“永久不会有完美的对冲，假如我坚持我一向以来据守的信条，我会没事的。但我没有。”
5月24日，“疫情战神”阿克曼“补刀”老对头，称兴登堡的做空陈述现已“戳穿”了IEP的“底裤”，并暗示股价在跌至2009年以来的最低水平后还有跌落空间。
伊坎的另一个危险是，他在2022年头初次宣布了一笔保证金借款，并将其所持IEP 60%的股份作为典当品。兴登堡以为，假如股价暴降引发追加保证金的要求，迫使伊坎清算部分股份，这或许会导致他的企业破产。
阿克曼在一条长推文中写道：
“IEP在某种程度上让我想起了Archegos，在Archegos爆仓事情中，掉期买卖对手方因各自对高危险财物敞口相对较小而感到幸亏。但在房子坍毁之前，只需要一家借款安排打破常规，清算股票或测验对冲。在这里，背锅侠往往是终究一个清算的借款人。”
阿克曼这话算是给自己“报仇”了。十年前，阿克曼与伊坎在康宝莱这只股票上剧烈对决，阿克曼落花流水，当年CNBC节目上的互撕，更是使两人之间的歹意到达了高峰。不过，阿克曼说，他对IEP既不做多也不做空——“仅仅在远处张望。”
7月10日，在被做空两个月后，IEP宣布达成了或许 “保命” 的重组借款协议：同美国银行、摩根士丹利等五家银行达成协议，重组了37亿美元的一切个人借款；伊坎将个人借款都合并为一项新的三年期定时借款。
新协议将伊坎的借款和IEP的股价做了切开，追加保证金告知不会与股价挂钩。这使IEP股价在7月克复了一些失地。不过兴登堡以为，伊坎看似得到喘息空间，但许多典当和三年内悉数偿贷的新要求让他未来压力也大。
当天，IEP股价再遭“滑铁卢”，收跌23%，盘中跌幅最高达37%；狼王个人身家再缩水27亿美元，其净财物跌至78亿美元，创下至少十一年来新低，还不到本年4月时的三分之一。
英豪暮年？
做空事情后，伊坎在一次采访中表明，他预备与兴登堡翻开一场奋斗。
这位87岁的急进出资者漠然面临危机，他说，尽管他没有料到兴登堡会把他作为方针，但他很享用保卫自己商业帝国的战役。
他表明：
“人们来问我，‘你感觉怎样样？’或许听起来很古怪，但这对我并没有太大影响。这是我的天分。”
他弥补说：
“假如你会为此感到困扰，你就不应该进入这个职业。”
此前阿克曼在狼王被做空后发推挖苦道：“在华尔街，假如你想交个朋友，那就养条(狗的表情符号)。”早些时分他发的一条推文说，伊坎在他的职业生计中树敌很多，好像没有任何真实的朋友。
作为回应，伊坎喝着马天尼告知《华尔街日报》：
“至少我的大多数朋友都死了。他的理由是什么？”
本月在将股息折半的一起，伊坎还宣布了一封信，信中他说，他现已偏离了让他成名的出资风格，成果拔苗助长。他立誓要从头专心急进主义，并削减对股市崩盘的押注。“未来咱们方案坚持自己的工作，专心于咱们的维权战略”。
即便是十年前，狼王的一丁点行为都令华尔街倍加警觉。十年之后，是英豪暮年，仍是狼王本性回归？值得等待。
但不论如何，没有永久的成功。
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新华社北京2月23日电 2月23日,《新华每日电讯》宣布题为《蜘蛛哺乳、螳螂滑翔……他的雨林发现推翻你我认知》的报导。站上讲台，陈占起一脸疲态，头天晚上，他只睡了四个小时，急着从昆明赶回西双版纳的原因...
驳斥谣言！“有人估客抱小孩”是假的！
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“有许多不舍，也有许多考虑，闭店实属无奈之举，也是困难选择后的决议。”近来，具有40余万粉丝的淘宝女装店“The Bubble”发布闭店告知，表明店肆已进入清仓阶段。有着55万淘宝粉丝的“沉入深蓝 LOSVLUE”店肆也于几日前在交际媒体渠道发布了闭店决议。
据不完全统计，本年以来，已有数十家女装网店堕入封闭地步，其间不乏粉丝量达几十万乃至上百万的“皇冠”店肆。曾被视为“创业蓝海”的女装电商，为什么生意越来越难做了？
“金冠”“蓝冠”也撑不住了
“做了7年，决议闭店。”7月21日，“沉入深蓝 LOSVLUE”淘宝店东在其个人交际账号内发布了行将闭店的相关内容，并表明店肆内涵售的服饰仅剩30余款，现在均有3折至4折的清仓扣头。
在该淘宝店肆内，记者看到，一切产品名称都已注明“全店清仓”字样，绝大大都服饰的价格为几十元。“清仓货现已卖出200多件了，还剩不到500件。现在的价格是远远低于本钱价的，相当于半卖半送了。”上述店肆负责人说。
同样是在近来，淘宝女装店“The Bubble”也在店肆主页发布了闭店告知，并称“接下来将开端进行闭店清仓”“店肆的服务和售后将继续继续一段时刻，直至一切的订单结束。”
上述闭店音讯让一些顾客感到惊奇。一位顾客在看到“沉入深蓝 LOSVLUE”店肆“5皇冠”的资质后表明，这个信用等级在渠道现已算比较高了，没想到这么大的店也会“做不下去”。
到发稿，记者从淘宝渠道看到，“沉入深蓝 LOSVLUE”的店肆粉丝数为55.1万，信用等级为“5皇冠”；“The Bubble”则是一家具有41.9万粉丝的12年老店，信用等级为“3皇冠”，并有着渠道“红人店”的称谓。
可是，上述两家店肆在本年现已或行将封闭的女装网店中仅是冰山一角。据了解，自年头至今，已有数十家淘宝女装店肆闭店或中止上新，其间既有几百、几千粉丝的小店，也不乏“卤卤lulu”“复古大爆炸”“苏菜萝卜Studio”等粉丝量在几十万乃至上百万的“蓝冠店”和“金冠店”。本年5月，坐拥553万粉丝的“5金冠”店肆“少女凯拉”还被曝光拖欠数百位供货商的货款，而且店东称终究只能归还欠款的20%。
除了淘宝渠道外，一些抖音女装店肆也在本年宣告闭店，其间就包含具有500余万粉丝的头部店肆“罗拉暗码”。在此之前，“罗拉暗码”曾创下单场直播出售额挨近1亿元的战绩，但在本年的清仓直播中，主播们连播9小时，终究的出售额仅为几百万元，与巅峰时距离显着。
卖家的“退货”之困
“本年女装电商比较从前分外难做，渠道的不少规矩让卖家感觉很棘手。”女装网店店东陈先生告知我国商报记者。
在陈先生和他的一些同行看来，由“买家退货”引发的一系列问题俨然已成为服装电商从业者的一大心病。
“损耗太大了，许多衣服都是买家穿得‘破破烂烂’的才请求退货，咱们收货后，衣服上常常能看到粉底液、口红等污渍，很难处理掉。有些买家乃至会穿十天半个月之后再给你寄回来，可是渠道也会审阅经过。”陈先生说。
本年6月，“网购400多条表演裙后团体退货”的音讯遭到不少人注重。当事店东称，买家先是在其网店下单了400多件裙子用于学生的团体表演，不到一周，又悉数请求退货。交还回来的裙子不光有异味，运用痕迹也十分显着，无法再次出售，只能作废，致使自己直接丢失8000多元。
“用户在渠道买一件衣服再退货，商家能亏到10元以上——快递费4元，运费险3元，包装费5元。有人疑惑为什么包装费会这么贵，其实包装袋、包装盒、吊牌、快递袋、封口胶带这些本钱都要商家出，要是在包装上‘开源节流’，顾客又会觉得产品像‘地摊货’。”一位女装电商从业者表明。
事实上，女装网店退货率高这一状况并非从本年才开端。有业内人士泄漏，大约在2—3年前，女装电商的均匀退货率大约在40%至60%，但到本年，这个数据在不少店肆增加到了80%。
陈先生以为，退货率的“一路狂飙”与渠道的一系列售后新规存在相关。他了解渠道推出这些售后规矩的原意在于进一步确保顾客权益，“可是有些客户便是会使用规矩‘薅羊毛’，咱们卖家向渠道申述后，渠道也大多倾向于支撑买方。”
陈先生向记者举例称，自己几天前遇到一位请求退货退款的买家，对方因为不想承当运费，直接将退款原因勾选为“色彩/样式/巨细/尺度与描绘不符”。“这种原因归于‘质量退款’，需求由卖家承当运费，但买家也要供给相应的凭据。这名顾客在没上传任何图片凭据的状况下，渠道居然直接经过了她的退货请求。我去联络她修正退货原因，她居然以我打扰她为由反手告发了我，所以渠道又扣了咱们20元补偿给买家。”陈先生说。
此外，部分渠道出于简化退货流程意图推出的“仅退款”功用，也让一些买家趁机钻了空子。“有买家分明收到了货，却要谎报卖家‘发空包’，这样就能一分钱不花穿上新衣服，卖家即便录制发货视频有时也不管用。”陈先生说。
服装工业分析师杨大筠以为，电商渠道近段时刻推出的一系列退换货新规，确实会对卖家形成必定影响。“对顾客一方的影响是相对较小的，但卖家可能会承当更多的损耗和开销。”杨大筠说。
“个性化”店肆正在兴起
尽管女装电商卖家常对高退货率叫苦连天，可是也有一些顾客以为，相关职责不应该悉数推给渠道和买家。例如在“少女凯拉”闭店前，就有顾客在交际渠道上发布了该店肆的避雷帖，表明产品价格尽管贱价，但“一分钱一分货，拿到手还没穿的衣服，面料就现已起球了。”
有顾客觉得网购女装就像“开盲盒”，因为买家永久不知道自己收到的产品会与“卖家秀”存在多大不同。这种问题在贱价女装店肆中特别杰出，“看直播下单，永久买不到和主播身上相同的板型”。
但即便确保了产质量量，女装电商的生意仍然难做。“沉入深蓝 LOSVLUE”店东在其个人交际账号上表明，尽管自己的淘宝店具有超越50万粉丝，顾客也大多认可自家的服装质量，可是因为店肆对顾客没有杰出的回忆点，大都粉丝的忠诚度都很低。“特别是中端韩系女装，相似的店肆有几千个，一抓一大把。许多顾客遇到相似的店肆都会点注重，不必定只看一家。”该店东说。
“顾客的购物心态正在产生改变。在曩昔，顾客能够从快捷的网络购物中取得许多消费快感，但近几年来，由消费带来的体会感和消费对买家情感需求的满意正在遭到更多人的注重。”杨大筠说。
顾客对情感体会的寻求，正在把越来越多走“个性化”赛道的服装品牌推到台前。“沉入深蓝 LOSVLUE”店东表明，比较自家，一些风格激烈的店肆或“红人”店肆，粉丝黏性确实会高许多。这种运营形式与传统女装电商不同，需求打造店肆共同的IP。
归纳来看，关于女装电商而言，作为外部要素的渠道运营环境确实还有进一步优化与标准的空间。与此同时，传统服装电商本身也需求找到“破局”之道。在杨大筠看来，小众与个性化将成为未来服饰职业的干流发展趋势。
“顾客会在有限的开销里寻觅质量更好、更具性价比、更具个性化的产品，用以代表自己的日子。”杨大筠说。（记者 于佳鑫）
来历：我国商报
“皇冠”网店也撑不住了 女装电商为何越来越难做？
来历：我国商界杂志社“有许多不舍，也有许多考虑，闭店实属无奈之举，也是困难选择后的决议。”近来，具有40余万粉丝的淘宝女装店“The Bubble”发布闭店告知，表明店肆已进入清仓阶段。有着55万淘宝...